浙江美大的“融錢”方式有些特別。

　　2012 年上市以來，除了IPO募資外，浙江美大（002677.sz）大股東多次進行股權質押，僅夏鼎股權質押次數就27次。

　　一面是大股東股權質押，而另一面大股東還在減持股權。反觀浙江美大業績表現，其營收和凈利潤連續增長。但在2020年，其主營產品集成灶卻出現了毛利率下滑。

　　股東連續股權質押融資

　　日前，浙江美大發布關于股東股份質押及解除質押的公告，夏鼎質押股權1253萬股，占其 所持股份比例為9.24%，占公司股份比例為1.94%，質權人為上海海通證券資產管理有限公司。

　　企查查顯示，夏鼎為浙江美大的第二大股東，對其持股20.99%。另兩大股東為夏志生和夏蘭，分別持股21.89%和10.22%，三人共持股53.1%，夏志生為實際控制人，夏鼎為其子，夏蘭為其女。

　　資料顯示，夏蘭曾任職于申銀萬國證券股份有限公司，歷任美大集團董事、江蘇美大、美大新能源、上海巨哥監事；2010年9月進入浙江美大，任董事會秘書、副總經理。現任浙江董事長。

　　夏志生歷任美大集團、美大新能源、美大實業、美大銷售、美大電器董事長、 總經理等職；現任浙江美大副董事長、總經理；美大銷售、美大電器董事長、總經理。

　　夏鼎曾任浙江美大董事長、總經理。樂居財經發現，夏鼎曾多次進行股權質押。企查查顯示，2016年至今，夏鼎股權質押次數為27次。而浙江美大共有股權質押31次，質押股數為5761萬股，質押比例為8.92%，質押市值為11.84億元。

　　財報顯示，2020年浙江美大的貨幣資金為5.10億元，同比下降36.17%；流動負債為4.49億元，同比增加2.0%。手頭現金可以覆蓋短債，不過所剩并不多。

　　而除了被股東股權質押外，浙江美大也多次被股東減持。

　　今年2月7日，浙江美大發布公告，夏志生于2021年2月4日，通過大宗交易方式減持公司股份850萬股，占公司總股本的1.32%，夏志生減持前持有公司1.50億股股份，占公司總股本的23.20%，此次減持后持有1.41億股股份，占公司總股本的21.89%。

　　在更早之前，從2017年5月開始，浙江美大高管多次減持。統計發現，浙江美大各董監高及家人合計減持了超過3000萬股的公司股份，減持參考市值累計超過6億元。

　　年6月16日浙江美大發布的減持預披露公告，公司實控人擬在6個月內以集中競價和大宗交易方式合計減持公司股份3875萬股，占公司總股本的5.9977％。

　　集成灶毛利率下降

　　資料顯示，浙江美大成立于2001年，經營范圍含家用電器研發、家用電器制造、非電力家用器具制造、機械電氣設備制造、家具制造、家居用品制造、通信設備制造、電子元器件制造等。

　　財報顯示，浙江美大營收和凈利潤連續增長。2016-2020年，浙江美大的凈利潤為2.03億元、3.05億元、3.78億元、4.60億元和5.44億元。營收為6.66億元、10.26億元、14.01億元、16.84億元、17.71億元。

　　雖然凈利潤和營收在同比增長，但增速卻在下滑。其在2017年的凈利潤同比增長50.60%，2018-2020年同比增長23.70、21.85%和18.16%。比起凈利潤，營收增速放緩更為明顯。2017年的營收同比增長54.18%，2018-2019同比增長34.49%和20.24%，2020年僅微增5.13%。

　　營收增長疲軟或與主營產品有關。財報顯示，2020年浙江美大的集成灶收入為15.76億元，同比增加4.31%，占總收入的比例為89%。而櫥柜的營收卻在下降，為0.44億元，同比下降22.10%。

　　此外，主營產品增長疲軟外，其毛利率也在下降。2020年，集成灶的毛利率為56.52%，同比下降0.93%。

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