全球貿(mào)易正在出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。在過去三年里，全球貿(mào)易遭受新冠疫情、供應(yīng)鏈中斷、俄烏沖突以及能源價(jià)格飆升等多重影響一度陷入萎靡，如今隨著疫情降級(jí)、全球供應(yīng)鏈運(yùn)作逐漸恢復(fù)平穩(wěn)，全球貿(mào)易也出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象。

　　WTO副總干事馬里·波岡日前表示，2023年全球貿(mào)易將增長(zhǎng)1.7%，高于此前的預(yù)測(cè)值。明年全球貿(mào)易增速有望進(jìn)一步提升。值得關(guān)注的是，韓國(guó)此前出口遭遇重大打擊，8月份實(shí)現(xiàn)出口額連續(xù)11個(gè)月下滑。不過，8月的出口降幅出現(xiàn)縮窄，且小于預(yù)期。

　　韓國(guó)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)出口較上年同期下降8.4%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)為下降11.8%，降幅低于7月份的16.8%降幅。8月整體進(jìn)口下降22.8%，貿(mào)易順差為8.7億美元。

　　由于韓國(guó)出口的商品被運(yùn)用在包括機(jī)器、顯示器、成品油等各類生產(chǎn)活動(dòng)中，而被認(rèn)為是全球貿(mào)易的風(fēng)向標(biāo)，如今隨著韓國(guó)8月份出口的回溫，全球貿(mào)易復(fù)蘇的可能性將得到增強(qiáng)。

　　全球貿(mào)易仍受制約

　　疫情期間歐美地區(qū)為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，拉動(dòng)投資和消費(fèi)而采取量化寬松政策，在拉升了資產(chǎn)價(jià)格的同時(shí)，也帶來高通脹難題。再疊加供應(yīng)鏈中斷、能源價(jià)格飆升等影響，歐美地區(qū)的通脹進(jìn)一步走高。在進(jìn)入2022年后，隨著疫情逐漸平息，各國(guó)央行緊隨美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息政策，以對(duì)抗通脹。

　　然而，加息作為處方藥在能夠有效降低通脹的同時(shí)也伴隨一定的副作用。美聯(lián)儲(chǔ)加息帶動(dòng)了貸款成本的上升而使得企業(yè)和個(gè)人更難獲得投資和消費(fèi)的資金，導(dǎo)致投資和消費(fèi)的減少，進(jìn)而影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及全球貿(mào)易的增長(zhǎng)。

　　盡管全球機(jī)構(gòu)對(duì)貿(mào)易復(fù)蘇的判斷趨向樂觀，但仍要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性在未來是否延續(xù)。所幸的是，當(dāng)下美國(guó)的通脹指標(biāo)正在轉(zhuǎn)好。

　　周五公布的美國(guó)8月就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)新增就業(yè)人數(shù)為18.7萬人，高于預(yù)期，該報(bào)告中包含了足夠的抵消因素，支持勞動(dòng)力市場(chǎng)正在適度放緩的觀點(diǎn)，足以避免經(jīng)濟(jì)陷入萎縮。因勞動(dòng)力參與率增加，失業(yè)率上升至3.8%，時(shí)薪增長(zhǎng)溫和，此外，7月和6月的就業(yè)崗位增幅比之前報(bào)告的低11萬個(gè)。

　　有專家認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)的正常化降低了今年再次緊縮的可能性。

　　不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，8月的就業(yè)數(shù)據(jù)表明新冠疫情的負(fù)面影響正在逐漸消散，但并不足以支撐美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息的結(jié)論，因?yàn)闆Q定美聯(lián)儲(chǔ)利率的仍然是通脹軌跡。盡管美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)放緩，但失業(yè)率仍然偏低，通脹依舊過高。

　　全球央行很可能在未來一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)對(duì)抗通脹，通過限制性貨幣政策對(duì)需求施加壓力。

　　全球貿(mào)易仍依賴中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈

　　中美貿(mào)易沖突的持續(xù)以及全球第五次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的進(jìn)行，正在重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈格局。如今，美國(guó)正在加強(qiáng)近岸外包的貿(mào)易模式，加大與加拿大、墨西哥等周邊國(guó)家的貿(mào)易合作力度，同時(shí)扶持東南亞、印度等地區(qū)的中低端制造業(yè)以取代中國(guó)。另一方面，中國(guó)也正在逐步加強(qiáng)與亞非拉地區(qū)的經(jīng)貿(mào)合作。

　　然而，在第五次全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的進(jìn)程中，中國(guó)制造的影響力，卻并沒有減弱。一方面，中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)正在升級(jí)，其中汽車的出口量節(jié)節(jié)攀升，在今年上半年已經(jīng)超過了日本。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國(guó)汽車整車出口234萬輛，同比增長(zhǎng)76.9%。

　　另一方面，盡管中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口占比自2017年以來就逐年下降，在2022年下降到約17%。但美國(guó)仍然難以擺脫對(duì)中國(guó)制造的依賴，近岸外包的戰(zhàn)略看似成功，但背后卻是中國(guó)企業(yè)的身影，為了避開美國(guó)對(duì)中國(guó)加征的關(guān)稅，中國(guó)制造紛紛繞道墨西哥，再通過墨西哥向美國(guó)出口。

　　盡管中低端商品進(jìn)口轉(zhuǎn)移到東南亞等地區(qū)，但美國(guó)進(jìn)口的仍是出自中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品。中國(guó)企業(yè)對(duì)東南亞、墨西哥等地的投資正在激增，中國(guó)企業(yè)通過出海投資的方式，以“越南制造”的方式進(jìn)入中國(guó)。而中國(guó)轉(zhuǎn)移出去的末端產(chǎn)業(yè)，仍需要向中國(guó)產(chǎn)業(yè)的中上游進(jìn)口產(chǎn)品。這意味著，美國(guó)從越南、墨西哥等“中轉(zhuǎn)站”進(jìn)口的產(chǎn)品仍然是中國(guó)制造。

　　不過仍需要警惕的是，全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的進(jìn)程仍在緩慢進(jìn)行，進(jìn)一步轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)不可阻擋。逆全球化的趨勢(shì)也在同時(shí)加劇。