在印尼電商這片充滿機遇與挑戰的熱土上，曾經的本土電商巨頭 Bukalapak 卻不得不黯然退場。近期，這家印尼上市互聯網獨角獸公司宣布將停止銷售實體商品，自今年 2 月 9 日起，消費者無法再通過該平臺下單實體商品，未處理訂單將在 3 月初取消，電子錢包余額也可在 3 月 14 日前轉至用戶銀行賬戶。

　　Bukalapak 自 2010 年成立以來，以電商業務起家，憑借獨特的商業模式，將觸角伸向印尼廣大鄉村地區的街邊小店、夫妻老婆店。創始人之一 Achmad Zaky 曾提到，印尼五分之三的人居住在鄉村，95% 的人習慣去身邊雜貨店購物，這種 Warung 經濟體系一度占據印尼線下經濟的 70%。Bukalapak 契合這一消費習慣，通過地推邀請小店入駐平臺，開展線上銷售。2017 年，其推出的 O2O 平臺 Mitra Bukalapak，為小店提供虛擬服務，逐漸成為公司營收的重要部分。

　　2018 年，Bukalapak 成為印尼第四家獨角獸企業，2020 年后，積累了超 500 萬入駐商家和 7000 萬注冊用戶，日活用戶約 1200 萬。2021 年，Bukalapak 在印尼證券交易所掛牌上市，通過 IPO 籌集 15 億美元，成為當時印尼最大的一筆 IPO。

　　然而，好景不長。自上市后，Bukalapak 的盈利狀況始終不理想。2023 年，其凈虧損高達 1.37 萬億印尼盾;2024 年上半年，凈虧損同比擴大 90%，達到 7480 億印尼盾。虧損導致股價大幅波動，市場估值從約 76 億美元滑落至 7.5 億美元，主要股東也萌生退意。

　　Bukalapak 難以持續盈利，一方面源于對下沉市場的追求。鄉村地區交通不便、交易場景不成熟，拓展與物流成本高昂。另一方面，隨著其證明下沉市場的可行性，Shopee、Tokopedia 等平臺紛紛加大在該領域的布局，在物流、品牌推廣等方面投入巨大，競爭愈發激烈。

　　在印尼電商市場的排名中，Bukalapak 本就屈居 Shopee、Tokopedia 之后。2023 年，Shopee 占據印尼電商市場 40% 的 GMV 份額，Tokopedia 占 30%，Bukalapak 僅為 11%。Shopee 雖比 Bukalapak 晚成立五年且非本土公司，但布局迅速，通過自建物流大幅降低運費，實現訂單量的快速增長。

　　而 TikTok Shop 的出現，更是給 Bukalapak 帶來巨大沖擊。2022 年，TikTok Shop 在東南亞 GMV 高達 44 億美元，其中印尼市場超 25 億美元。即便遭遇禁令，TikTok 仍斥巨資收購 Tokopedia 股份，強勢回歸印尼市場。

　　在自身虧損嚴重、競爭壓力巨大的雙重困境下，Bukalapak 最終選擇放棄電商業務，轉型以數字虛擬商品為主營服務。但這一轉型能否拯救這家曾經輝煌的獨角獸企業，仍充滿未知。