最近，箭牌家居發布了2024年財報和2025年一季報，報告顯示，2024全年箭牌家居實現營收71.31億元，同比下滑6.76%;歸母凈利潤0.67億元，同比下降84.28%。進入2025年一季度，公司業績仍未迎來轉折，1-3月公司實現營收10.5億元，同比下滑7.46%，歸母凈利潤則出現0.73億元的虧損。可以說，房地產市場的低迷正在深刻影響上下游行業的周期起伏。

　　根據年報，箭牌家居的業務主要由5大板塊組成，其中占營收大頭的衛生陶瓷和龍頭五金，兩板塊2024年的營收分別為34.95億元和20.62億元，同比下滑6.60%和1.82%;營收分別為2.87億元和3.43億元的瓷磚和浴缸浴房業務，同比下滑更為嚴重，分別是33.34%和11.45%;唯一增長的業務板塊是浴室家具，同比提升2.38%，營收7.89億元。

　　據了解，這份答卷是箭牌家居在2024年以價換量保規模的市場策略下完成的，但這也同時造成了公司整體銷售毛利下降3.1個百分點，銷售毛利率降至25.24%。很難說這是不是一個品牌上升期間的敗筆，但從箭牌家居希望通過降價、降利潤的方式來穩定市場規模，卻出現營收和利潤雙雙下滑的結果看，也許家居企業的常規打法正在出現市場失靈。

　　當然年報中也并非沒有利好，在年報中我們看到箭牌沒有錯失國家以舊換新補貼下的市場機會，尤其是政策中涉及到的智能馬桶、智能浴室柜等品類。箭牌家居財報中顯示，2024年智能馬桶銷量118.96萬臺，同比增長8.94%，在一眾業務結構中表現出色，盡管其中不乏“以價換量”策略的催化，但銷量的大幅增長，說明了其對智能馬桶市場需求的把握精準。15.23億元的智能馬桶營收，在整個銷售基本盤中占比21%，也算在業績整體灰暗中撐起一方希望的藍天。

　　此外，財報中還顯示了箭牌正在努力尋找新的增長點與更好的機遇。2024年，箭牌境外營收3.09億元，雖然僅占總營收比例的4.3%，但同比增速達到了137%。箭牌將目光瞄準東南亞，在中國房地產存量格局已定的情況下，這里或是擁有高速城鎮化潛力的“新魚塘”。