2024年，廚電行業(yè)在周期調(diào)整的壓力下，老板電器憑借其在 AI + 烹飪領(lǐng)域的深度布局與創(chuàng)新實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)廚電制造商到 AI 消費(fèi)新勢力的華麗轉(zhuǎn)身。從近日老板電器披露的年報(bào)來看，2024年公司營業(yè)收入112.13億元，歸母凈利潤15.77億元。可見，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，老板電器依然以獨(dú)特的發(fā)展策略和強(qiáng)勁的實(shí)力，展現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢。

一、 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型邏輯：利好政策加持，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)

?政策利好加持，加速轉(zhuǎn)型步伐

2025 年政府工作報(bào)告對(duì)房地產(chǎn)政策的定調(diào)轉(zhuǎn)變，以及提出支持新型消費(fèi)加快發(fā)展，積極推動(dòng) “人工智能 + 消費(fèi)” 等政策，為老板電器的發(fā)展提供了有利的政策環(huán)境。

家電國補(bǔ)政策的實(shí)施，進(jìn)一步強(qiáng)化了老板電器的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。國補(bǔ)政策實(shí)施后，家電品牌零售額 TOP10 集中度提升至 82.8%，同比增長 2%。老板電器快速響應(yīng)并積極踐行以舊換新行動(dòng)，國補(bǔ)上線后 3 個(gè)月內(nèi)，在 KA 渠道的增長率即達(dá)到 108%，成為國補(bǔ)最大受益者之一。

?全核心品類發(fā)力，憑差異化優(yōu)勢突圍

在廚電賽道的調(diào)整周期中，老板電器以“AI+烹飪”為突破口，成功切換賽道。通過打造“硬件+軟件+內(nèi)容+生態(tài)”的烹飪?nèi)溌氛w解決方案，滿足用戶千人千面的需求，打破了虛擬世界與物理世界的壁壘，成為AI生活類智能體標(biāo)志企業(yè)。

2024年，老板電器多個(gè)品類市場份額位居行業(yè)第一，龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固。其核心品類如油煙機(jī)、燃?xì)庠畹瘸掷m(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，同時(shí)在微蒸烤、洗碗機(jī)、集成灶等全品類布局中也展示出了強(qiáng)勁的爆發(fā)力。在面對(duì)日益激烈的市場競爭時(shí)，老板電器憑借“在品牌建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新、渠道拓展及客戶服務(wù)等方面的差異化競爭優(yōu)勢，突出重圍，贏得了市場和用戶的認(rèn)可。

?技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建競爭壁壘

2024年，老板電器發(fā)布行業(yè)首個(gè)烹飪垂直大模型“食神”，引領(lǐng)中國生活類垂直大模型應(yīng)用落地。自去年12月正式上線以來，AI烹飪大模型“食神”雙平臺(tái)（小程序+ APP）累計(jì)注冊用戶突破428萬人，截至2025年3月雙平臺(tái)月活躍用戶（MAU）達(dá)38.6萬人。

“食神”大模型免費(fèi)向公眾開放，用戶登錄app或者小程序即可體驗(yàn)。此舉不但推動(dòng)了人工智能在烹飪場景的應(yīng)用落地，也將助力 AI 技術(shù)在老百姓生活中的普惠應(yīng)用。同時(shí)，老板電器不斷加大研發(fā)投入，已形成由清華博士帶隊(duì)、“數(shù)字廚電研究院與成都研究院” 雙研究院支撐的協(xié)同布局，公司技術(shù)人員已近 900人，其中軟件工程師較2023年底同比增長7.69%。強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新能力為老板電器構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的競爭壁壘，使其在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

二、財(cái)務(wù)表現(xiàn)：持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，分紅依舊慷慨

?業(yè)績數(shù)據(jù)有亮點(diǎn)

根據(jù) 2024 年財(cái)報(bào)顯示，老板電器 2024 年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，公司營業(yè)收入 112.13 億元，歸母凈利潤 15.77 億元。在品類表現(xiàn)上，多個(gè)品類市場份額位居行業(yè)第一。油煙機(jī)線下銷售額占比達(dá) 32.06%，線上占比 21.41%；燃?xì)庠罹€下銷售額占比 31.73%，線上占比 19.81%，均穩(wěn)居行業(yè)第一。煙灶兩件套套餐線上銷售額占比 26.89%，同樣位列行業(yè)第一。微蒸烤（嵌入式蒸烤一體機(jī)）銷售額線下占比 27.7%，位居行業(yè)第一。洗碗機(jī) 1-8 月銷售量占比 20.65%，銷售額占比 18.25%，均為中國品牌第一；其中消毒洗碗機(jī) S1 Plus Lite 單品銷量同比增長 87%，成為國產(chǎn)洗碗機(jī) TOP1 爆品。集成灶銷售額線下占比 39.5%，位居行業(yè)第一。燃?xì)鉄崴骶€下銷量規(guī)模同比增長 35%，實(shí)現(xiàn)規(guī)模快速突破。桌面油煙機(jī)于 2024 年末躍居天貓桌面煙機(jī) TOP1 單品，奠定細(xì)分市場領(lǐng)導(dǎo)地位。這些亮眼的業(yè)績數(shù)據(jù)充分展示了老板電器在市場中的強(qiáng)大競爭力和品牌影響力。

來源：老板電器2024年年度報(bào)告

?現(xiàn)金流穩(wěn)健，分紅慷慨

公司現(xiàn)金流管理穩(wěn)健，上市以來累計(jì)分紅金額達(dá) 63.76億元。2024 年，老板電器繼續(xù)堅(jiān)持分紅，且未來三年將繼續(xù)高比例分紅，彰顯公司對(duì)長期經(jīng)營的信心和底氣。穩(wěn)健的現(xiàn)金流和慷慨的分紅政策，不僅體現(xiàn)了公司良好的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力，也為股東帶來了實(shí)實(shí)在在的回報(bào)，增強(qiáng)了投資者對(duì)公司的信心。

來源：老板電器2024年年度報(bào)告

三、未來增長路徑：深化場景拓展，強(qiáng)化品牌與用戶運(yùn)營

?拓展AI+烹飪應(yīng)用落地

據(jù)悉，老板電器正在布局以AI烹飪眼鏡為核心硬件的下一代AI烹飪應(yīng)用落地。據(jù)悉，無論是對(duì)烹飪駕輕就熟的老手，還是面對(duì)食譜不知所措的小白，只要按照AI智能眼鏡的提升操作后，再把食材交給數(shù)字廚電，食神便會(huì)指揮各種智慧廚電幫助用戶一同完成菜肴的制作，從大火爆炒到文火收汁，從濃油赤醬到清真本味，都能輕松拿捏。 

在萬維君看來，這將為烹飪場景帶來全新人機(jī)交互方式，也將為行業(yè)打開新的想象空間，進(jìn)一步拓展智能終端應(yīng)用領(lǐng)域，滿足用戶對(duì)于智能化烹飪的更高需求。

?深化場景拓展與生態(tài)協(xié)同

2025年年初，老板電器成為全球首個(gè)接入DeepSeek深度思考模型的高端廚電品牌，并在健康、社交、新文化交流等高需求場景取得積極進(jìn)展。

在萬維君看來，將 AI 技術(shù)與更多的生活場景相結(jié)合，可以不斷豐富用戶的使用體驗(yàn)，也能讓企業(yè)構(gòu)建更加完善的生態(tài)系統(tǒng)。例如，在健康場景中，老板電器的AI烹飪大模型“食神” 可以根據(jù)用戶的身體狀況和飲食偏好，提供個(gè)性化的健康食譜和烹飪建議；在社交場景中，用戶可以通過 “食神” 與朋友分享烹飪心得和美食體驗(yàn)，增強(qiáng)用戶之間的互動(dòng)和黏性。

?強(qiáng)化品牌與用戶運(yùn)營

在2024財(cái)報(bào)中，老板電器更加明確了名氣等子品牌的定位，既“老板+名氣”雙品牌協(xié)同生態(tài)，通過老板主品牌引領(lǐng)高端市場，名氣子品牌定位于“新實(shí)用主義”深度布局下沉市場，形成差異化品牌矩陣，滿足不同細(xì)分市場的需求。

在用戶運(yùn)營體系的深度構(gòu)建上，老板電器以立體化觸達(dá)網(wǎng)絡(luò)與數(shù)字化管理平臺(tái)形成戰(zhàn)略雙擎。同步搭建的用戶運(yùn)營平臺(tái) CDP，通過數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)精準(zhǔn)洞察用戶需求，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品銷售到用戶全生命周期價(jià)值管理的跨越，持續(xù)沉淀高黏性用戶資產(chǎn)，為品牌長效增長注入核心動(dòng)能。

此外，目前老板電器已明確提出 “科技 + 人文”融合發(fā)展的新路徑，不斷加深品牌文化厚度，為長期的品牌溢價(jià)積淀人文資產(chǎn)。通過發(fā)起 “全民烹飪?nèi)铡?公益行動(dòng)、打造全球烹飪藝術(shù)中心、成立烹飪?nèi)宋难芯吭旱纫幌盗信e措，提升品牌的人文內(nèi)涵和用戶的認(rèn)同感，強(qiáng)化品牌與用戶之間的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)品牌的長期發(fā)展。

在全球產(chǎn)業(yè)變革浪潮與中國式現(xiàn)代化發(fā)展戰(zhàn)略的雙重驅(qū)動(dòng)下，老板電器以戰(zhàn)略定力錨定行業(yè)變革方向，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面成效顯著，財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，未來增長路徑清晰。可以看到，老板電器正通過數(shù)智化轉(zhuǎn)型與技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)建起強(qiáng)大的競爭壁壘，不僅實(shí)現(xiàn)了企業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展躍遷，更成為了推動(dòng)中國制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化邁進(jìn)的標(biāo)桿力量。

此外，在 AI 技術(shù)的賦能下，老板電器正以破界者的姿態(tài)重塑廚房空間生態(tài)，將智能科技深度融入烹飪場景，開創(chuàng)了從產(chǎn)品智能化到廚房生態(tài)智慧化的行業(yè)先河。這不僅為億萬家庭帶來顛覆性的烹飪體驗(yàn)革命，更以創(chuàng)新實(shí)踐為中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了鮮活樣本，彰顯了民族品牌在全球科技競爭中的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。以技術(shù)創(chuàng)新為筆，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)為墨，老板電器正奮力書寫中國智造邁向全球價(jià)值鏈中高端的時(shí)代答卷，為構(gòu)筑制造業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動(dòng)能。

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