在 A 股市場分化加劇、企業(yè)盈利承壓的大環(huán)境下，海爾智家交出了一份亮眼的 “五年答卷”。截至 2025 年三季度末，公司已連續(xù) 5 年實現(xiàn)歸母凈利潤兩位數(shù)增長，增速分別達(dá) 57.68%、17.26%、12.71%、15.27%、14.7%，成為家電行業(yè)唯一達(dá)成這一成就的企業(yè)，跑贏了A股98%的上市公司，用持續(xù)穩(wěn)健的增長印證了其核心競爭力。

（數(shù)據(jù)來源：西南證券整理）

稀缺增長標(biāo)桿：僅 1.32% 企業(yè)連續(xù)五年高增

在逾 5400 家 A 股上市公司中，長期穩(wěn)定的高增長已成稀缺資源。Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年前三季度，全 A 股能保持連續(xù) 5 年歸母凈利潤 10% 及以上增長的企業(yè)僅 72 家，占比僅 1.32%。這一數(shù)據(jù)背后，是多數(shù)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期波動、行業(yè)競爭加劇下的增長乏力，而海爾智家憑借扎實的經(jīng)營功底，成功躋身這一 “硬核增長陣營”。

從行業(yè)維度看，家電行業(yè)已進(jìn)入存量競爭時代，市場飽和、消費(fèi)升級迭代、原材料價格波動等多重壓力疊加，導(dǎo)致企業(yè)盈利增長普遍承壓。在此背景下，海爾智家成為行業(yè)內(nèi)唯一連續(xù) 5 年實現(xiàn)利潤兩位數(shù)增長的企業(yè)，其增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性尤為突出。

有券商家電行業(yè)分析師指出，在行業(yè)周期波動中，海爾智家能夠穿越周期保持高增長，核心在于其布局的高端化、全球化、數(shù)字化、場景化和生態(tài)化戰(zhàn)略，形成了難以復(fù)制的競爭壁壘，成為 A 股市場中 “穿越周期的增長典范”。

五大引擎協(xié)同：構(gòu)建全場景增長護(hù)城河

海爾智家的持續(xù)增長，并非依賴單一業(yè)務(wù)驅(qū)動，而是源于高端化、全球化、數(shù)字化、智能化、生態(tài)化五大維度的協(xié)同發(fā)力，本質(zhì)上是持續(xù)獲得用戶認(rèn)可的必然結(jié)果。

作為中國高端家電第一品牌，卡薩帝憑借原創(chuàng)差異化技術(shù)方案，成為海爾智家利潤增長的重要支柱。其推出的分區(qū)洗護(hù)洗衣機(jī)、控氧保鮮冰箱、雙溫區(qū)送風(fēng)空調(diào)等產(chǎn)品，精準(zhǔn)擊中高端用戶需求，目前已累計被 2000 萬人次選擇。在 2025 年雙 11 期間，卡薩帝攬光套系以全套一體化嵌入設(shè)計，斬獲高端品牌搜索熱度 TOP1，萬元 + 高端家電市場份額穩(wěn)居全網(wǎng)第一，同比增長 2%，持續(xù)鞏固高端市場領(lǐng)導(dǎo)地位。

在全球化深耕方面，海爾智家實現(xiàn)了從產(chǎn)品輸出到能力輸出。海爾智家的全球化并非簡單的產(chǎn)品出口，而是平臺與能力的全球化布局，核心是為全球用戶提供本地化的好產(chǎn)品、好服務(wù)。通過在全球主要市場建立研發(fā)、生產(chǎn)、銷售體系，實現(xiàn)了 “在當(dāng)?shù)貏?chuàng)牌、為當(dāng)?shù)赜脩舴?wù)” 的運(yùn)營模式。這種深度本地化戰(zhàn)略，使其在全球市場波動中保持穩(wěn)定增長，成為抵御單一市場風(fēng)險的 “壓艙石”。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型在海爾智家的增長中扮演著關(guān)鍵角色。海爾智家通過對內(nèi)全流程數(shù)字化提升企業(yè)運(yùn)營效率，對外則聚焦用戶體驗提升。例如，通過全面統(tǒng)倉 TOC 模式實現(xiàn)數(shù)字庫存管理，讓家電送裝全流程可視化，大幅縮短用戶等待時間；在渠道端，數(shù)字化運(yùn)營覆蓋京東、淘寶、抖音、快手等全平臺，2025 年雙 11 期間，海爾智家在各大主流渠道均拿下行業(yè)份額第一，成為全渠道布局的典范。

（公司費(fèi)率情況，數(shù)據(jù)來源：國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理）

AI 技術(shù)的深度應(yīng)用，讓海爾智家的產(chǎn)品實現(xiàn)了從功能滿足到體驗升級的跨越。海爾智家推出的 AI 之眼系列家電，涵蓋風(fēng)避人吹的空調(diào)、幫人看鍋的煙灶、能識別面料的洗衣機(jī)等創(chuàng)新產(chǎn)品，精準(zhǔn)解決用戶日常生活痛點(diǎn)。在 2025 年雙 11，搭載 AI 全空間保鮮科技的海爾麥浪冰箱 512Ultra 拿下銷售額全網(wǎng) TOP1，AI 直驅(qū)潔凈科技的云溪 4.0 洗烘套裝登頂洗烘品類榜首，多款 AI 爆品成為銷量與口碑雙收的標(biāo)桿。

面對智慧家庭普及的趨勢，海爾智家通過開放平臺聚集生態(tài)伙伴，提供全場景解決方案。在智慧陽臺，實現(xiàn)洗烘、洗曬聯(lián)動；在智慧廚房，打造飲食健康生態(tài)；在智慧臥室，構(gòu)建舒適睡眠場景。

數(shù)據(jù)顯示，2025 年雙 11 期間，海爾智家套系產(chǎn)品銷額突破 40 億元，其中麥浪套系成交占比超 16%，Leader 懶人套系零售增幅同比達(dá) 41%，全網(wǎng)熱度破 7200 萬，場景化、生態(tài)化布局已成為帶動增長的新引擎。

（數(shù)據(jù)來源：公司官方微信）

機(jī)構(gòu)看好前景：增長潛力持續(xù)釋放

2025 年三季報顯示，海爾智家歸母凈利潤同比增長 14.7%，增速持續(xù)超過營收，盈利能力穩(wěn)步提升。這一業(yè)績表現(xiàn)得到了市場高度認(rèn)可，公司已連續(xù)三個月被券商列為 “金股”，成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好的家電龍頭。

對于海爾智家的未來增長潛力，多家券商給予積極預(yù)期。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，公司高端化戰(zhàn)略持續(xù)深化，卡薩帝品牌仍有較大增長空間；全球化布局穩(wěn)步推進(jìn)，新興市場有望成為新的增長極；智能化與生態(tài)化協(xié)同發(fā)力，智慧家庭場景滲透率不斷提升，將打開長期增長天花板。

在 A 股市場 “強(qiáng)者恒強(qiáng)” 的格局下，海爾智家以連續(xù)五年兩位數(shù)增長的業(yè)績，跑贏 98% 的上市公司，成為家電行業(yè)乃至整個 A 股市場的 “增長標(biāo)桿”。從高端化突破到全球化深耕，從數(shù)字化提效到智能化創(chuàng)新，再到生態(tài)化布局，海爾智家始終以用戶為核心，構(gòu)建起可持續(xù)的增長模式。未來，隨著智慧家庭生態(tài)的持續(xù)完善和全球市場的深度拓展，這家家電龍頭有望繼續(xù)書寫穩(wěn)健增長的新篇章。

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